8月23日晚，中國宣布將對美國商品征收關稅。該清單包括化學產(chǎn)品，如PE，PP和丙烷。 24日上午，特朗普發(fā)出回應，要求對中國的一些出口商品征收關稅，影響下游塑料制品。出口?？偟膩碚f，我們認為貿(mào)易戰(zhàn)的短期升級將拖累國內(nèi)聚丙烯。首先，中美之間不斷的摩擦加劇了摩擦，拖累了全球經(jīng)濟。它已開始顯示終端對耐用品的需求有限。其次，我國國內(nèi)下游產(chǎn)品出口量較大，對美出口占很大比例。更多。然而，貿(mào)易摩擦已經(jīng)持續(xù)了一年多，大部分負面影響已被消化，長期或明顯抑制受限。聚丙烯的價格變化更多地取決于基本面的變化。從終端產(chǎn)品的角度來看，下游塑料制品出口占國內(nèi)下游成品需求的很大比例，而出口到美國的塑料制品占塑料制品出口總量的36％左右。 

如果增加關稅，必然會在短期內(nèi)抑制終端的出口。然而，貿(mào)易戰(zhàn)已暫停一年多。但是，2019年塑料制品出口同比增加，1  -  6月出口總額同比增長10％以上;在一定程度上，它也傳承了關稅增加帶來的壓力。據(jù)統(tǒng)計，2015年至2019年（6月至6月）從美國進口的聚丙烯產(chǎn)品分別占聚丙烯進口總量的1.87％，1.67％，3.02％，1.13％和0.59％。中國進口聚丙烯的主要來源國是韓國，沙特阿拉伯和新加坡。從這個角度來看，從美國進口的聚丙烯產(chǎn)品的比例在國內(nèi)很小，即使國內(nèi)生產(chǎn)能力集中，即使原產(chǎn)地的進口暫停在美國，美國的聚丙烯供應總量也可以自給自足。從國內(nèi)聚丙烯價格變化的角度來看，每個人對宏觀變化的反應似乎都略顯緩慢，但基本面的變化已經(jīng)占據(jù)了市場的主導地位。目前，期貨正在下跌，但現(xiàn)貨方面仍相對堅挺，基差進一步加強至600左右。我們評估現(xiàn)貨方面仍難以在9月前有效下跌。原因是9月份目前會計仍然過多，新增產(chǎn)能暫時受限，目前供應不足的情況標準不明顯。據(jù)了解，9月新維修設備包括神華包頭，延安能化等廠家，加上停車維修裝置9月份出廠價格持續(xù)上漲，估計產(chǎn)能損失超過20萬噸，預計之后9月中旬，檢查僅為新增產(chǎn)能，巨正源設備仍不穩(wěn)定不足，浙江石化將推遲到2020年生產(chǎn)，寶豐能源二期將于9月下旬投產(chǎn)，新產(chǎn)能發(fā)布不會集中。 。另外，從需求的角度來看，需求仍然存在，但基本補貨主要是基于階段。制造商的庫存在不久的將來也處于下降狀態(tài)。在PP9個月之前很難累積庫存。因此，雖然基于新產(chǎn)能和高點估值仍然看跌PP，但PP01目前的價格仍然在下降。因此，仍建議新的空訂單等待。但我們還需要注意以下幾點：一是高利潤使近端處于高估值狀態(tài)，這意味著價格下降到一個很大的空間;另一方面是國外進口聚丙烯的交易價格降至980美元/噸左右。資源導入窗口已打開。